In vielen Bereichen, in denen Blockchain verwendet wird, beeinträchtigt dies tatsächlich die Zuverlässigkeit und Transparenz. Der Wertanstieg von Bitcoin auf neue Rekorde hat der Diskussion über die Aussichten für Kryptoökonomie und Blockchain neuen Auftrieb gegeben. Die Blockchain-Technologie selbst ist ohne Zweifel eine geniale Erfindung. Seine bekannteste Anwendung – Bitcoin – basiert auf einer einzigartigen Kombination aus Informationstechnologie, Physik, Wirtschaft und Mathematik. Wie jede andere Technologie eignet sie sich jedoch gut zur Lösung einiger Probleme.
Blockchain ist zunächst einmal eine Technologie zur Vertrauenssicherung. Viele Leute haben Angst vor Handel im Netz, da nicht alle Websites die 128-Bit-Verschlüsselung wie Bitcoin System haben. Daher ist es genau dort wirksam, wo es Probleme damit gibt. Innerhalb des Bitcoin-Netzwerks löst es beispielsweise perfekt das Vertrauensproblem zwischen vielen Fremden untereinander. Gleichzeitig ist der Bedarf an dieser Technologie beispielsweise bei der Registrierung von Immobilienrechten nicht mehr so offensichtlich – ein zentrales (und natürlich auch digitales, aber nicht unbedingt Blockchain-basiertes) öffentliches Register wird das bewältigen viel besser als ein dezentrales System.
In vielen Bereichen, in denen Blockchain vorgeschlagen wird, verschlechtert diese Technologie tatsächlich die Zuverlässigkeit und Transparenz. Vor einigen Jahren, auf dem Höhepunkt des ICO-Booms, wurde vorgeschlagen, in ein Projekt zum Bau einer Metallverarbeitungsanlage durch den Kauf von Token zu investieren, die durch die zukünftigen Produkte der Anlage unterstützt werden. Sicherheit wurden mit einer Option zum Kauf von Aktien einer eigens für dieses Projekt geschaffenen Offshore-Gesellschaft formalisiert, deren einziger Vermögenswert eine Option auf eine Beteiligung an einer Onshore-Gesellschaft war – dem Eigentümer eines noch nicht einmal gestarteten Projekts. Die Verbindung zwischen dem Token und seinem „Backing“ war sehr bedingt. In der traditionellen Finanzwelt würde kein Investor das Risiko einer solchen Eigentümerstruktur eingehen, aber der ICO hat erfolgreich mehrere Millionen Dollar aufgebracht. Die mathematische Robustheit des Token-Ausgabemechanismus hat die erschreckende Rechtsunsicherheit anderer Elemente des Schutzes von Eigentumsrechten verschleiert. Die meisten der heute vorgeschlagenen Tokenisierungsprojekte für „alles und jeden“ leiden unter dem gleichen Problem – einer schlecht ausgebauten Verbindung zwischen der digitalen und der physischen Welt.
Wo Blockchain (wenn auch in einer zentraleren Version) wirklich nützlich sein kann, ist im Wertpapierhandelssystem, wo alles bereits digitalisiert ist und das Vertrauensproblem der zentrale Grund für die Existenz vieler Institutionen ist. Beispielsweise spielt die Funktion einer Depotbank zur Sicherstellung der Sicherheitenverfügbarkeit eine zentrale Rolle.
Ein weiterer vielversprechender Bereich sind digitale Landeswährungen. Obwohl es offensichtlich ein Emissionszentrum (die Zentralbank) geben sollte, können einige seiner Funktionen automatisiert werden. Seit den grundlegenden Arbeiten von Finn E. Kydland und Edward C. Prescott (der dafür den Nobelpreis erhielt) ist erwiesen, dass Vertrauen in die Geldpolitik eine Schlüsselrolle für ihre Wirksamkeit spielt. Tatsächlich haben die Zentralbanken in vielen Ländern dank dieser Arbeit eine größere Unabhängigkeit erlangt. De-facto-Fragen nach echter Unabhängigkeit stellen sich jedoch immer noch, und der Übergang zu digitalen Währungen könnte hier Abhilfe schaffen.
Die digitale Währung ermöglicht es der Zentralbank, die Geldmenge und damit die Inflation direkt zu verwalten, löst das Vertrauensproblem und eine Reihe anderer, einschließlich der Finanzierung der Staatsschulden. Geschäftsbanken werden die Opfer dieser Transformation sein, aber die moderne Wirtschaft kann durchaus ohne sie auskommen. Die Befürchtungen mancher Beobachter, dass es ohne Banken niemanden geben wird, Kredite zu vergeben, da die Beurteilung der Kreditnehmerqualität zu kreativ ist und die Entziehung billiger Verbindlichkeiten den Banken Kredite teuer macht, sind absolut unbegründet. Banken haben diesen Prozess bereits weitgehend automatisiert, und es gibt keine Hindernisse, diese Arbeit im Rahmen von Non-Banking-Technologie fortzusetzen, und Analysten haben bereits in ihrer Überprüfung auf Befürchtungen einer möglichen Geldknappheit reagiert: Wenn es sind direkte Hebel, um Liquidität zu managen, Geld auf die richtige Art und Weise an die Empfänger zu liefern, Menge ist überhaupt kein Problem.
Wie sehr die Blockchain schließlich zum „neuen Internet“ wird, ist nicht so klar. Aber schon jetzt ist klar, dass diese Technologie in der Lage ist, die Infrastruktur des Finanzmarktes radikal zu verändern.